COLOMBIA.  Colaboré con el Presidente César Gaviria, el entonces Ministro de Comercio y hoy de Defensa Juan Manuel Santos, y el entonces senador, y actual Presidente de la República, Alvaro Uribe, en el proceso que condujo a la Ley 100 de 1993, que creó el sistema de AFP en este país. Al 31.13.07, el sistema de AFP colombiano tenía 7.814.535 trabajadores afiliados, y administraba US$ 25.334 millones (un 14,5% del PIB). 

COMISIONES. Por administrar la cuenta de capitalización e invertir los recursos en los mercados de capitales, las AFP cobran, en promedio, una comisión anual que equivale aproximadamente a 0.5% del fondo administrado (50 "puntos base" en la jerga financiera). Esta comisión, que se determina libremente en el mercado competitivo (hay plena libertad de entrada), es sustancialmente inferior a la que cobran los Fondos Mutuos en Chile (2.3%), así como la que cobran en EE.UU.  los sistemas de ahorro previsional llamados 401k (1.46%). Este cobro tiene una marcada tendencia decreciente, tanto por el aumento de los fondos administrados como por la reducción de costos que implican las economías de escala y los avances en las tecnologías de manejo de información. 

CORBO, VITTORIO. En un estudio titulado "Efectos macroeconómicos de la Reforma de Pensiones en Chile", los economistas Vittorio Corbo y Klaus Schmidt-Hebbel destacan que este "cambio revolucionario" ha sido "un hito en el desarrollo de sistemas de pensiones en el mundo, habiendo inspirado cambios en la misma dirección en decenas de países", y destacan su significativa contribución a la mayor tasa de crecimiento de Chile.

CORTAZAR, RENE. El actual Ministro de Transportes de la Presidenta Bachelet, y ex Ministro del Trabajo del Presidente Aylwin, afirmó: "El sistema de capitalización ha sido un producto de exportación de Chile, y la verdad es que no conozco otro producto de exportación chilensis en materia de innovación institucional además de éste, probablemente porque a los chilenos nos cuesta inventar cosas nuevas" (XI Congreso de Finanzas y Negocios, ICARE, 1.9.05). Cortázar agregó: "Hay estudios críticos de la industria de las AFP que muestran que, si se eliminara todo lo que estiman son las 'utilidades sobrenormales' de la industria, la rentabilidad del fondo de pensiones en los últimos 24 años, en vez de haber sido 10.3%, habría sido 10.4%".  

CRECIMIENTO. El economista Robert Holzmann, Director de la División de Protección Social del Banco Mundial, ha estimado que la creación del sistema de AFP ha contribuido "hasta dos puntos porcentuales adicionales por año" a la tasa de crecimiento de la economía chilena ("Pension Reform, Financial Markets Development, and Economic Growth: Preliminary Evidence from Chile", IMF Staff Papers 44, No 2, June 1997).

DEMAGOGIA PREVISIONAL 2005 (1). En La Previsión y la Demagogia (El Mercurio, 25.10.05), el profesor universitario y Doctor en Economía del MIT, Salvador Valdés, acusa a dos políticos de faltar a la verdad durante la campaña presidencial del 2005.

DEMAGOGIA PREVISIONAL 2005 (2). Carlos Larraín Peña, presidente del partido Renovación Nacional, envió una notable carta a El Mercurio (23.10.05) refutando las consignas contra el sistema de AFP y denunciando la falta de coraje de los cuatro candidatos presidenciales del 2005: "Señor Director: En el debate presidencial reciente, los cuatro candidatos declararon sin temblor en la voz que el sistema de fondos de pensiones estaba en crisis. Aun comprendiendo las restricciones del debate, debo decir que en este punto todos los candidatos me defraudaron. El señor Hirsch, desde su nadir socialista, aseveró que la plata se la llevaban las sociedades administradoras de los fondos, pero debió recordársele que se ganan el dinero generando retornos para los afiliados, verdaderos dueños de los fondos de pensiones. El sistema ha rentado aproximadamente un 10% anual acumulativo desde su creación. Para los últimos 12 meses, sobre la base de que los fondos de pensiones suman del orden de 70 mil millones de dólares, los afiliados habrían ganado alrededor de siete mil millones de dólares. Resulta chocante que ninguno de los candidatos tuviera el coraje de decir que el sistema de pensiones chileno ha funcionado notablemente y que está siendo imitado en otros países, lo que no significa que el sistema no requiera de ajuste y monitoreo permanente. Tampoco nadie dijo en este contexto que lo que está de veras mal en Chile es el ingreso de las personas y las posibilidades de trabajo formal. Si los políticos demagogos no pusieran tantas trabas para el empleo, más personas podrían participar activamente en el sistema de pensiones, que es una base indispensable de creación de ahorro para la economía social de mercado y la prosperidad general".

DEMAGOGIA PREVISIONAL 2005 (3). En su columna "Bienvenidos al Africa" (La Tercera, 21.10.05), el economista José Manuel Silva denunció que todos los candidatos presidenciales del 2005 "se hicieron eco de las histerias mediáticas sobre el modelo económico", incluído el sistema de AFP. Y así escribe Patricio Arrau, un economista afín a la Concertación: "La promesa de campaña de reformar el sistema previsional generó mucha ansiedad en los actores del sistema y en todos aquellos que vemos al sistema de capitalización individual para la vejez como un gran avance. Hoy no cabe duda de que en Chile se ha creado el sistema que sustituye a nivel global el anterior sistema de reparto, que colapsó por su incapacidad de asociar directamente los beneficios y las contribuciones. El mundo está adoptando el sistema chileno en forma masiva y aún no podemos sentirnos orgullosos de aquello porque nuestra clase política sigue siendo miope" (La Tercera, 25.6.06).

DESEMPLEO Y PENSIONES. Múltiples distorsiones introducidas al mercado laboral por sucesivos gobiernos de la Concertación han elevado por largos años la tasa de desempleo de Chile. Estas distorsiones también han incentivado los contratos a corto plazo (los contratos indefinidos han bajado desde 81% a un 65% del total en la última década), la informalidad laboral, y la subcontratación. De esta manera, a una fracción relevante de los chilenos, la demagogia socialista no sólo les niega un trabajo estable, sino que también la posibilidad de realizar un aporte mensual a su cuenta de AFP, lo cual reducirá sus futuras pensiones. 

DISCURSO CREACIONAL. El 6 de noviembre de 1980 anuncié al país la creación del sistema de AFP a través de un discurso por radio y televisión.  

DONOSO, ALVARO. "Cuando los periodistas en un programa de televisión le preguntaron a Andrés Navarro, presidente de Sonda, por qué los chilenos eran malos para inventar e introducir nuevas tecnologías, Navarro dijo sorprendido: ¡Cómo, si los chilenos inventaron el sistema de AFP! En efecto, nuestro sistema previsional... desactivó una bomba de tiempo de desequilibrio fiscal, permitió destinar el apoyo estatal previsional a los grupos más desvalidos y no a discriminar entre grupos de trabajadores según su capacidad de presión, mejoró fuertemente el nivel de las pensiones que pueden esperar los trabajadores, y propició un mayor ahorro en la economía y un mayor crecimiento. Andrés Navarro tiene razón: más allá de que pueda seguirse corrigiendo -y ha habido correcciones importantes y positivas en los últimos 15 años-, nuestro sistema de capitalización de ahorros para la vejez en cuentas individuales, el sistema de AFP, es un gran invento chileno". (Alvaro Donoso, Decano Economía, Universidad Andrés Bello, La Tercera, 17.3.06). 

EMPIRE STATE. Catorce años después de la revolución de las pensiones en Chile, el Banco Mundial publicó en 1994 el libro "Averting the Old Age Crisis: Policies to Protect the Old and Promote Growth" recomendando "urbi et orbi" el modelo chileno. Como sus conclusiones eran ya demasiado asertivas para una institución internacional, se prefirió utilizar la metáfora arquitectónica de una construcción de tres "pilares" para describir lo que era básicamente el modelo chileno. En un posterior seminario al que fui invitado por el BM, no sólo les señalé su timidez semántica, sino que además califiqué su metáfora como deficiente. Les aclaré que el modelo chileno no era como un templete griego soportado por tres pilares (aislados entre ellos, y que tendrían que ser de igual tamaño), sino más bien un rascacielos con tres niveles estructuralmente conectados, como el legendario edificio Empire State en Nueva York. El sistema tiene un nivel básico que opera con subsidios estatales a los más pobres (el subterráneo), un nivel central de cuentas de ahorro previsional obligatorio, y un nivel complementario que permite diversas formas de ahorro previsional voluntario (la cúpula). El nivel fundamental es el sistema de capitalización individual obligatorio (los 100 pisos que conforman el nivel central). La segunda lectura de esta metáfora es más enriquecedora que aquella de los pilares autocontenidos, pues la meta que se debe ofrecer a los trabajadores no es aspirar a vivir en el subterráneo de un edificio, por mucho que éste pueda acoger a los necesitados y deba ser mejorado si los recursos comunes lo permiten, sino ascender con el esfuerzo propio hasta 'tocar el cielo' de una vejez tranquila y segura con sus ahorros previsionales.

FERGUSON, NIALL. El historiador británico incluyó la revolución de las pensiones chilena como uno de los hitos en el desarrollo mundial de las finanzas en su libro y documental The Ascent of Money (Penguin, 2008): "Efectivamente, quedé muy impresionado con la forma en que José Piñera...concibió la privatización de las pensiones en términos políticos y económicos, pues lo hizo construyendo una base social para el capitalismo liberal".

FONDOS PREVISIONALES. Al 31.6.09, el ahorro previsional acumulado en Chile ascendía a aprox. US$ 120.000 millones. Se compone de US$ 100.244 millones en fondos de pensiones administrados por las AFPs y US$ 20.000 millones en reservas de las compañías de seguros para cubrir las rentas vitalicias originadas por el sistema de capitalización. Alrededor de 4,5 millones de trabajadores están realizando contribuciones mensuales en su cuenta de AFP y 8 millones tienen una cuenta de AFP. 

FONTAINE, JUAN ANDRES. "La visionaria reforma de 25 años atrás desmontó la bomba de tiempo del sistema de reparto y creó un sistema que, con los ajustes y adecuaciones propios del paso del tiempo, es verdaderamente top one en el mundo" (J.A. Fontaine, Director de Estudios del Banco Central 1985-89, La Segunda, 14.10.05). 

FOXLEY, ALEJANDRO. En este video, el ex Ministro de Hacienda del Presidente Aylwin y ex Ministro de RR.EE. de la Presidenta Bachelet, alaba la creación del sistema de AFP en Chile:"La idea de ensayar una propuesta tan radicalmente distinta (el sistema de capitalización) fue muy audaz en su momento, tal vez incomprendida, y a la larga creo que fue una decisión acertada. De hecho, muchos países están siguiendo a Chile en esta materia".  

G-9 LATINOAMERICANO. Grupo de nueve países con sistema de AFP: Chile, Perú, Colombia, Uruguay, México, Bolivia, El Salvador, Costa Rica y República Dominicana. Ya hay 70 millones de trabajadores con una cuenta de ahorro para la vejez y los fondos de pensiones alcanzan a US$ 250.000 millones (un 16% del PIB total). Argentina estuvó en este grupo y lo abandonó bajo la presidencia de Cristina Kirchner. 

G-14 EUROPEO EX COMUNISTA. Grupo de catorce países con sistema de AFP, parcial o total, integrado por Polonia, Hungría, Kazakstan, Rusia, Eslovaquia, Rumania, Bulgaria, Estonia, Latvia, Lituania, Croacia, Macedonia, Ucrania y Kosovo.

G-6 RESTO DEL MUNDO. Grupo de seis países/jurisdicciones con sistema de AFP, integrado por Reino Unido, Australia, Hong Kong, Suecia, Nigeria e India (aunque éste tiene un sistema de AFP sólo para empleados públicos, este es más grande que el de la mayoría de los otros 29 países).

GALLAGHER, DAVID. "Cuando se rompen intereses creados en función del bien común, se obra en perjuicio de minorías con nombre y apellido para favorecer a mayorías abstractas. Son pocos los gobernantes capaces del sacrificio personal que ello implica. Con la Reforma Previsional realizada por José Piñera se acabó con un sistema que había llevado la repartija corrupta de fondos públicos a dimensiones grotescas, tanto más inmoral porque los fondos de que se abusaba eran los crédulos aportes de los trabajadores chilenos, y porque el sistema se fundamentaba en una hipócrita retórica de solidaridad. No es casual que esta reforma medular, sin la cual es inimaginable el actual modelo económico, fue realizada por un ministro que recién se había arriesgado al odio de las cúpulas sindicales al confeccionar el Plan Laboral" (Presentación al libro "El Cascabel al Gato", abril de 1991).

GILDER, GEORGE. "Estoy muy impresionado con el nuevo sistema de previsión chileno. Es algo audaz lo que han emprendido en este país y lo encuentro sumamente positivo. Los chilenos se han dirigido hacia la economía de la oferta con esta nueva invención, que refleja creatividad y desarrollo" (Revista Que Pasa, 30.7.81). 

INDEPENDIENTES. Por razones históricas relacionadas con la dificultad de obligar a cotizar a los independientes, la mayoría de ellos trabajadores informales, el sistema de reparto era obligatorio sólo para los trabajadores que tenían empleador. La Revolución de 1980 mantuvo esta situación, pero, a diferencia de aquel de reparto, abrió el sistema de capitalización a la afiliación voluntaria de los trabajadores independientes. Por otra parte, un estudio reciente descubrió que, de un total de 1 millón de independientes, 350.000 tenían vigente, en diciembre del 2006, pólizas de seguro para la vejez. El 2008 se legislo para obligar, gradualmente, a todos los independientes a ingresar al sistema de AFP.

INVALIDEZ Y SOBREVIVENCIA. La Revolución Previsional de 1980 también transformó radicalmente el sistema de seguro de invalidez y sobrevivencia. Los incentivos quedaron tan bien alineados, que, según un estudio, la comisión por este seguro en Chile es sólo de un 1% del salario, mientras que en EE.UU. es de 1,8%, en la OECD es de 3%, y en algunos países europeos llega al 10% del salario. El estudio enfatiza que sólo 2.9 por cada 1.000 trabajadores fueron clasificados como inválidos en Chile, algo más de un tercio de  la tasa en EE.UU. (7.8 por 1000) y algo menos de un tercio de la tasa en los países europeos de la OECD (8.6 por 1000).

ISAPRES. Las Isapres nacen a partir de la opción para destinar la cotización de salud al sector privado que incluyó el D.L. 3.500 de 1980. Un año después se legisló que esa opción consistiría en la compra de un seguro provisto por estas nuevas empresas llamadas "Instituciones de Salud Previsional". Es hora de permitir la opción de que ese 7% de las remuneraciones, una vez comprado un seguro de salud catastrófico, también se puede aportar a una "Cuenta de Ahorro para la Salud" (CAS), de la cual el trabajador haga retiros para pagar sus gastos de salud y acumule recursos para los mayores gastos de salud en la vejez. Las CAS generarían un fuerte incentivo tanto para reducir los costos de las prestaciones de salud como para la prevención de enfermedades, además de evitar el fraude y el conflicto estructural entre los afiliados y las empresas que otorgan el seguro de salud. Una "mini-CAS" ya existe incorporada al sistema de Isapres, por cuanto el excedente que se genera a favor del afiliado, cuando la cotización legal obligatoria del 7% supera el precio del plan de salud, puede usarse para pagar bonos u otras prestaciones de salud. Según la Superintendencia de Salud, a fines del año 2006 las Isapres tenían excedentes de los afiliados por $13.000 millones.

LAGOS, RICARDO. "Nos reunimos para celebrar los 21 años de un sistema que ha funcionado y que ha sido exitoso, y que ahora lo perfeccionamos porque vamos a tener 5 fondos" (R. Lagos, Presidente de Chile, Palacio de La Moneda, 2.8.02). 

LARRAIN, LUIS. "La mayoría de las reformas chilenas en materia económica y social, aunque fueron audaces en cuanto al momento en que se pusieron en práctica, no presentan muchas novedades respecto a lo que Adam Smith había escrito más de 200 años atrás. Chile se limitó a aplicar, con mucho rigor y consistencia, lo que otros países vienen hace mucho tiempo haciendo en materia de políticas públicas. Ello no es fácil y tiene un tremendo mérito, pero el caso de la reforma previsional es distinto; un sistema de capitalización individual, administrado por empresas privadas como solución al complejo problema de la previsión social es un aporte de Chile al mundo" (L.Larraín, Superintendente de Seguridad Social 1980-81, Revista  Libertad y Desarrollo, noviembre 2005).

LARROULET, CRISTIAN. "Se cumplen 25 años desde el inicio del sistema de AFP. Gracias a él, los trabajadores chilenos vieron ampliada su libertad y son dueños de un porcentaje mayoritario del patrimonio nacional. Las pensiones promedio que están pagando las AFP alcanzan a $330.000 mensuales, mientras el sistema antiguo paga pensiones de solamente $140.000. Pero no sólo eso: gracias al componente solidario de nuestro sistema previsional, el sector menos afectado por la pobreza son las personas mayores de 61 años" (La Tercera, 30.4.06).

LIDERAZGO. En un editorial titulado "Liderazgo previsional chileno", El Mercurio destaca que "el aporte original de Chile, liderado por José Piñera, fue la creación, en 1980, del sistema de AFP... Los años 1993 y 1994 marcan la aceptación de la propuesta chilena por parte de Perú, Argentina, Colombia, y sobre todo, por el Banco Mundial" (31.3.05).

MARX REFUTADO. El intelectual cubano exiliado, Carlos Alberto Montaner, escribe: Accionistas del mundo, uníos. 

MEXICO.  Celebró 10 años en Octubre del 2007. Colaboré en el proceso que condujo a la ley de 1995 que creó el sistema de AFP que sustituyó al sistema público de reparto. Al 31.3.08, el sistema de AFP mexicano (sistema de AFORES) acumula US$ 85.000 millones (10% de un PIB de US$ 850.000 millones), y US$ 26.000 millones están invertidos en instrumentos financieros del sector privado (un 30% del total). El sistema tiene 37,9 millones de trabajadores afiliados. La rentabilidad anual promedio desde el inicio ha sido de 6,7% por encima de la inflación. El Presidente Calderón logró en 2007 aprobar una ley que incorpora al sistema a 4 millones de trabajadores del sector público.

MITOS Y REALIDADES. Así se llama la publicación de la Asociación de AFP que refuta doce reiterados mitos sobre el sistema chileno.

MUJERES. En esta columna (14.11.05), propongo la creación de "cuentas de AFP conyugales" y un editorial  del Mercurio la comenta. 

NIVEL BÁSICO. La Revolución Previsional de 1980 creó un sistema de pensiones de tres niveles. Su principal nivel es el subsistema de capitalización individual obligatorio (10% de la remuneración, hasta un tope de 60 UF al mes, aprox. US$ 2.400 al mes). Los otros son el "nivel básico", para combatir la pobreza en la vejez, y el "nivel complementario" que permite realizar ahorro previsional voluntario (APV) por encima del nivel obligatorio. El nivel básico aseguró una "pensión mínima garantizada" (PMG) a todos aquellos trabajadores cuyos ahorros no fueran suficientes para financiar un nivel piso de beneficios durante la vejez. Complementaba esta garantía la "pensión asistencial" creada en 1975 para todas aquellas personas mayores de 65 años que no tuvieran sistema previsional. La Revolución de 1980 estableció que esta "red de seguridad social" la financiará el Estado con recursos tributarios generales, y no con un impuesto al trabajo, como era tradicional, que castigaba al empleo. El éxito del sistema de capitalización significó que en 2006 el Estado sólo necesitaba contribuir a financiar 40.000 PMG con un costo anual de 0.1 % del PIB (en promedio el Estado aportaba entre un 20 y un 30% del capital requerido para asegurar la PMG), pese a que la PMG, que había comenzado en 3 UF (1981), se había elevado a través de incrementos graduales a 5 UF (2006). Como en múltiples ocasiones anteriores, el 2008 se actualizaron las pensiones asistenciales (de $48.000 a $60.000 mensuales, y se les cambió el nombre), se amplió su cobertura (gracias a la bonanza fiscal), y, en vez de la PMG, se estableció un aporte estatal graduado a las pensiones menores de $250.000 mensuales.  

NIVEL COMPLEMENTARIO.  Consiste en diversas formas de realizar ahorro previsional más allá del obligatorio. De esta manera se prefirió no obligar a los trabajadores a contribuir al ahorro previsional obligatorio por el total de sus ingresos (para dar mayores opciones). El principal componente es el Ahorro Previsional Voluntario (APV), el cual recibe un beneficio de exención tributaria del impuesto progresivo a la renta (hasta cierto límite), y puede realizarse tanto en las AFP como en otras instituciones financieras. El APV se permite sin límites, se incentiva hasta cierto nivel, y permite ahorrar para pensiones con mayor riesgo y diversificación, tanto de instrumentos como de administración. Se estima que 800.000 chilenos tienen una cuenta de APV y acumulan en ellas US$ 4.000 millones (casi 70% es administrado por las AFP, y el resto por Fondos Mutuos y Cías. de Seguros). Recientemente se legislo para crear el ahorro previsional voluntario colectivo (APVC).

ORGULLO DE CHILENOS. "En su momento fue más impactante de lo que hoy sería privatizar Codelco.  Nos referimos nada menos que a la privatización de la previsión social de todos los chilenos. Es una privatización que todos los chilenos -independientes, liberales, democratacristianos o socialistas- mostramos en el extranjero con legítimo orgullo" (Tomas Puig, ex Subsecretario del Gobierno Aylwin, "¿Qué es necesario para que en Chile se concrete el proyecto liberal?", Fundación Presidente Balmaceda, octubre 2002).

PERU.  Celebró 15 años el 2008 (nace el 21.6.93). Al 31.3.08 acumulaba US$ 24.000 millones, con 4,1 millones de trabajadores afiliados. En diciembre de 2003 fui invitado a Lima a reflexionar, junto con el Ministro de Economía de Perú y el Presidente de la Asociación de AFP de ese país, acerca de los 10 años del sistema privado de pensiones (SPP). Durante el gobierno del Presidente Alberto Fujimori, colaboré con el Ministro de Economía Carlos Boloña, que condujo a que Perú fuera el primer país latinoamericano en seguir el modelo chileno (con el DL 724 del 11 de Noviembre de 1991).

POLONIA.  Celebra 10 años el 2009 (nace el 1.1.09). Al 30.6.08 acumulaba US$ 68.000 millones (17% del PIB), con 13,2 millones de trabajadores afiliados. Colaboré en ese proceso a partir de 1995 como se explica aquí. El Cascabel al Gato fue traducido al polaco y lo presenté en Varsovia y Cracovia en 1995.

PRESIDENTE BUSH A PRESIDENTE LAGOS. Con estas palabras recibió el Presidente de los Estados Unidos, George W. Bush, al Presidente de Chile, Ricardo Lagos, en su visita a la Casa Blanca: "Creo que algunos miembros del Congreso podrían aprender algunas lecciones de Chile, especialmente acerca del sistema de pensiones. Nuestro sistema necesita ser modernizado, Sr. Presidente, y espero escuchar algunas sugerencias sobre cómo hacerlo, ya que su país lo ha hecho tan, tan bien". (Comunicado oficial de la Casa Blanca, 16.4.01). 

REAGAN, RONALD. El mismo martes 4 de noviembre de 1980 fue creado el sistema de AFP en Chile y fue elegido, por primera vez, Ronald Reagan como Presidente en Estados Unidos. Esta conexión y la importancia que se le atribuye en el mundo al modelo chileno está reflejada en este ensayo de los académicos del prestigioso think tank italiano, Istituto Bruno Leoni: "Venticinque anni dopo. La rivoluzione liberale di Reagan e Pinera".  

RECONOCIMIENTO, BONO DE. Para que la opción entre permanecer en el sistema de reparto o trasladarse al sistema de capitalización individual fuera equitativa y viable para todos, el DL 3.500 creó este bono. Es un documento mediante el cual el Estado reconoce su deuda con los afiliados al sistema de reparto. Se calculó en base a la pensión devengada hasta el cambio de sistema, según parámetros establecidos en la misma ley. Se incrementa con un interés de 4% real y el Estado lo paga al momento de cumplir el afiliado 65/60 años, o al momento de declararse su invalidez o producirse su muerte. Se transa en el mercado de valores cuando el afiliado decide ejercer su derecho a retiro prematuro y 800.000 trabajadores todavía lo tienen. El stock actual de bonos (US$ 13.600 M.) se ha reducido desde 45% del PIB a 11.8% del PIB (la menor deuda previsional implícita del mundo), y se extinguirá el 2025, tal como fue planificado en 1980. El egreso fiscal por pago anual de estos bonos es apenas de 1.1% del PIB (un tercio de la tributación a la renta que pagarán las empresas mineras privadas el 2006).

REPARTO MILITAR. El déficit del sistema previsional de reparto de las FF.AA. y Carabineros ha crecido hasta US$1.000 millones al año; aquí está la propuesta de solución que expliqué en una conferencia en 1990. Lamentablemente, los gobiernos de la Concertación no han hecho nada para resolver este grave problema.

RUMANIA.  Comenzó a operar el sistema de AFP el 1.1.08. El Presidente de Rumania Traian Basescu sostiene que con esta reforma "varios millones de trabajadores rumanos se convertirán en inversionistas y el sistema privado de pensiones los educará en el espiritu de una economía de libre mercado". El Cascabel al Gato fue traducido al rumano y lo presenté en Bucharest el 2001.

SILVA, JOSE MANUEL. "Es justamente esta capacidad de ponerle el cascabel al gato lo que vio en el sistema chileno el presidente Bush quien se ha propuesto cambiar el sistema previsional norteamericano por uno parecido al chileno. En el fondo, la demografía y los avances en salud son la bomba de tiempo que harán estallar todos los sistemas de pensiones de reparto. Si Bush logra desactivarla pasará a la historia de su país y el mundo, al igual que una idea que viajó exitosamente desde el Mapocho al Potomac" (La Tercera,18.2.05).

SUPERINTENDENCIA DE AFP.  Creada especialmente por el DL 3.500 de 1980 para asegurar una supervisión técnica y rigurosa del sistema. Así opinó el jefe de estudios del BBVA: "La privatización de las pensiones en Chile quedó enmarcada en una joya de regulación del alta orfebrería institucional" (Javier Santiso, Informe BBVA, 28.3. 05). A partir del 2008 se llama Superintendencia de Pensiones.

VALENTE, JOSE RAMON. "Sabía Ud. que existen cerca de 30 países que han adoptado el modelo chileno de AFP? ¿Cuántos hitos en nuestra historia podremos contar que hayan tenido un impacto de nivel mundial parecido al de las AFP? Lo cierto es que el sistema de AFP es un gran embajador de nuestro país... Lo cierto es que el sistema de AFP no sólo es un orgullo nacional, sino que además ha sido una importantísima fuente de creación de riqueza para todos los chilenos" (La Tercera, 12.9.04).

VASQUEZ, IAN. Dado el enorme interés mundial por el modelo chileno de capitalización, el destacado experto del Cato Institute fue invitado a entregar este testimonio en una comisión del Congreso de los Estados Unidos, y concluyó su riguroso análisis de esta manera: "In summary, the Chilean private pension system, despite minor shortcomings, is a success story by any measure and deservedly continues to be the model for rich and poor countries around the world that are considering reforming their retirement systems."

VIVIENDA.  Los Fondos de Pensiones han sido el principal impulsor del desarrollo del mercado de letras hipotecarias que ha dinamizado la construcción de viviendas y ha hecho posible la adquisición de una casa propia a amplios grupos de la población, al facilitar los créditos de largo plazo y con bajas tasas de interés. Los Fondos no hacen préstamos directos, sino que invierten importantes recursos en la adquisición de carteras hipotecarias emitidas por bancos especializados en ese mercado. Un ministro de Vivienda reciente sostuvo que de cada tres casas que se construyen en Chile, dos están financiadas por el sistema de AFP. En julio del 2005, un banco chileno lanzó el primer crédito hipotecario a 40 años.

WHELAN, JAMES.  En este ensayo titulado El éxito del sistema chileno de pensiones, el autor del mejor libro en inglés acerca del  Chile contemporáneo ("Out of the Ashes: Life, Death, and Transfiguration of Democracy in Chile, 1833-1988", Regnery Gateway, 1989) describe la creación de un "revolucionario plan laboral como pieza clave de un sistema político de genuina libertad" y de un sistema de pensiones de capitalización individual que ya ha "proporcionado cobertura a cerca de 1.000 millones de personas alrededor del mundo".